图源：豆包
经历前期申报热潮后，近期以来，沪深IPO全流程审核节奏出现明显放缓。经同花顺iFinD统计，今年9月、10月，沪深交易所均无新受理IPO项目；而在此前的7—8月，两大交易所新增受理数量仅3宗，同样处于低位。上会审核节奏同步收紧，8月以来仅11家企业等到上会机会，相较今年1—7月显著回落。另外，从近期来看，沪深交易所IPO撤单家数也出现增多，10月以来终止的IPO数量达到7宗，占全年撤单数量的超两成。
IPO上会节奏放缓
根据安排，龙行天下沪市主板IPO将于11月9日走入上市委会议考场，公司也系沪深交易所月内首家安排上会的企业。
北京商报记者注意到，在经历前期申报热潮后，近期沪深IPO审核节奏明显收紧，IPO上会安排自8月以来显著放缓。
整体回顾年内IPO上会情况，经同花顺iFinD统计，1—4月相对平稳，沪深交易所分别合计上会项目6宗、2宗、6宗、5宗，合计19宗。
进入5—7月，沪深交易所企业上会节奏明显加快，各月上会数量依次为11宗、10宗、8宗，合计29宗，其中核心医疗被取消审议。经计算，今年1—7月沪深交易所合计安排上会企业48宗，月均审议IPO数量接近7宗。
不过今年8月以来，IPO企业上会排期显著收紧。经统计，今年8—10月，沪深交易所合计安排上会IPO数量分别仅3宗、3宗、4宗，相较于2025年同期的6宗、8宗、8宗大幅减少，亦显著低于今年1—7月上会数量平均水平。
上会机会减少的同时，近期拿到证监会注册批文的IPO企业数量也随之下降。经同花顺iFinD统计，8月以来，沪深交易所仅11家企业注册生效，占全年60家注册生效企业的比例仅18.33%。
9月以来“零受理”
上市委审核排期放缓的同时，今年下半年，沪深交易所IPO受理端也在同步收紧。
经同花顺iFinD统计，自今年9月至今，沪深交易所已逾两个月未出现新获受理的IPO项目。在此前的7月、8月，深交所同样无新增受理企业，上交所新受理IPO项目分别为1宗、2宗。
诸如，加特兰、长存控股科创板IPO分别于今年8月13日、21日获得上交所受理。据了解，加特兰是专注于车规级无线感知和通信芯片研发、设计、销售的高新技术企业；长存控股则是代表中国跻身世界一流的存储器IDM企业，打造全球领先层数、高存储密度、高I/O速度的NAND Flash系列产品。
不难看出，今年下半年以来，沪深交易所新受理IPO数量仅3宗，对比今年上半年合计约140宗的新受理数量出现明显下降。
“IPO审核节奏放缓，是监管、二级市场、中介多方因素共同作用形成的结果，同时也会反过来重塑一二级市场的生态。”天使投资人郭涛告诉北京商报记者，在市场层面，二级市场流动性承压背景下，适度控制新股供给节奏，能够缓解扩容带来的资金分流压力，改善存量个股的估值环境。在价值传导层面，供给收缩会抬高一级市场的定价门槛，投机性项目退出预期收紧，资金会更加偏好具备扎实盈利、技术壁垒清晰的硬科技标的，长期有助于修复市场对于新股的信任，推动估值体系回归基本面。
撤单案例增多
今年9月，证监会副主席李超曾表示，将继续严把发行上市入口关，把握好包容性与严监管的关系，持续提升A股市场对优质公司的吸引力。从近期来看，在审核端持续收紧的同时，沪深交易所IPO撤单案例也持续出现。
11月2日晚间，上交所官网显示，因金连接及其保荐人撤回发行上市申请，终止其发行上市审核。
据悉，金连接是一家微细精密零件提供商，目前主要为Smiths Interconnect、Yokowo、Yamaichi、韬盛科技、和林微纳等国内外主要芯片测试耗材厂商提供核心零件。在此次IPO撤单前，据中证协官网今年7月披露的2026年第四批首发企业现场检查抽查名单，公司被抽中现场检查。
另外，经统计，2026年以来，中证协共披露了五批首发企业现场检查名单，共计抽取了41家企业，被抽查企业中，除了金连接之外，还有广东九安智能科技股份有限公司、上海韬盛电子科技股份有限公司、上海汇禾医疗科技股份有限公司也撤回了发行上市申请。
经同花顺iFinD统计，截至最新，今年内沪深交易所共有34宗IPO项目宣告终止，其中10月以来终止的IPO数量达到7宗，占全年终止数量的超两成。分板块来看，7家近期终止IPO的企业中，3家原拟冲击科创板上市、2家申报创业板上市，沪深主板则各有1家企业IPO撤单。
在此之前，今年8月、9月沪深交易所宣告终止的IPO项目分别有3宗、4宗。
沪深IPO市场持续降温之下，展望后续，薪火私募投资基金总裁翟丹告诉北京商报记者，审核节奏是否会重新加快可能取决于二级市场承接力的修复情况以及全球流动性的转向。“未来沪深IPO市场或将呈现低总量、大单体、硬科技主导的新常态。”
“从当前趋势来看，市场对优质企业的需求依然存在，审核工作将更加注重质量而非数量。”中国通信工业协会两化融合委员会副主任吴高斌则谈道，随着经济逐步回稳，审核节奏有望逐渐恢复正常，但整体将坚持“稳”字当头，保持谨慎务实。
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