炒股配资咨询平台央行发布二季度中国货币政策执行报告明确继续实施好适度宽松货币政策逐步增加隔夜逆回购操作频率

　　8月12日，中国人民银行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），明确下一阶段央行将继续实施好适度宽松的货币政策。结合一级交易商需求，逐步增加隔夜逆回购的操作频率。持续优化跨境人民币政策体系，整合、优化早期发布的跨境人民币结算政策。

　　证券时报记者贺觉渊

　　今年以来，央行继续实施适度宽松的货币政策，在存量政策接续发挥作用的基础上，出台一系列货币金融政策，包括在6月宣布完善临时回购操作机制，适时增加公开市场隔夜逆回购品种等。《报告》指出，这两项措施将进一步提升央行流动性管理和短端利率调控的精准性、有效性。

　　调控货币市场短端利率是全球央行实施货币政策的普遍做法。近年来，我国货币政策调控框架更加注重发挥价格型调控作用。《报告》明确，未来央行将继续平稳有序推动货币政策操作框架的改革完善。灵活精准开展各项操作，保持流动性总量在合适水平，更好引导货币市场短端利率平稳运行。结合一级交易商需求，逐步增加隔夜逆回购的操作频率，进一步畅通政策利率向市场利率的传导。

　　民营经济是我国推动创新、促进就业、改善民生的重要力量。今年1月，央行新设民营企业再贷款，初始额度1万亿元，激励引导地方法人金融机构支持民营中小微企业，将处于“夹心层”的民营中型企业纳入支持领域。

　　民营企业再贷款推出以来，地方法人金融机构积极响应，充分发挥金融支持民营经济发展作用。《报告》显示，目前民营企业再贷款余额约8000亿元，激励引导地方法人金融机构发放中小微民营企业贷款余额约15万亿元，惠及市场经营主体约250万户，上半年新发放中小微民营企业贷款加权平均利率较去年同期下降40个基点。

　　接下来，央行将继续发挥民营企业再贷款的激励作用，以市场化方式引导地方法人金融机构加大对民营企业的信贷投放，提升民营中小微企业融资可得性。

　　在分析外部形势时，《报告》提示，近期，美联储、欧央行等海外主要经济体央行货币政策出现调整或调整趋向，可能对全球经济和金融市场产生外溢影响。从债市看，部分经济体政府债务高企，利率上升可能进一步加剧还本付息压力；从股市看，部分经济体股票市场估值偏高，流动性收紧可能触发市场回调。

　　截至7月末，主要发达经济体央行中，欧、日央行已采取加息行动，美联储维持利率不变，但释放鹰派信号。一些新兴市场经济体央行也已经加息或趋于收紧货币政策。考虑到主要经济体央行货币政策节奏和力度存在差异，《报告》预计本轮调整将相对温和，冲击可能小于以往。

　　业内专家表示，我国是大型经济体，货币政策长期以来坚持以我为主，同时兼顾内外均衡。但要看到，我国已经深入融入全球化进程，同时还在加快构建国内国际双循环格局，也要密切关注主要经济体央行货币政策调整的不确定性，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机。

　　对于下一阶段货币政策主要思路，《报告》提出，要加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。

　　央行将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。增强货币政策前瞻性灵活性针对性。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行。

　　同时，用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

　　为加快金融市场制度建设和高水平对外开放，央行还将支持更多符合条件的境外主体发行熊猫债券。持续优化跨境人民币政策体系，整合、优化早期发布的跨境人民币结算政策。