国务院对外投资新规出台
为了推进高水平对外开放，有效实施对外投资管理，《国务院关于对外投资的规定》6月1日公布，自7月1日起施行。
规定明确，国家支持投资者按照市场化原则开展对外投资活动，积极参与国际合作竞争。投资者依法享有对外投资自主权，自主决策、自担风险、自负盈亏。
为了更好地保护投资者及其对外投资合法权益，规定明确，国家健全海外综合服务体系，省级以上人民政府及其有关部门提升公共服务能力和水平。同时，国务院有关部门加强监测预警和风险评估，指导和帮助投资者做好安全风险防范。鼓励通过协商、调解、仲裁、诉讼等多种方式化解投资纠纷，建立投资壁垒调查制度等。
【点评】近年来，中企出海趋势明显，但随着地缘政治风险上升，长期以来主要依据部门规章等实施对外投资管理服务的模式已不符合现实需求，同时迫切需要高位阶专门立法，更好对接国际高标准经济贸易规则。在此背景出台的国务院新规，填补了国家层面支持企业出海的制度空白，将更好满足对外投资规模扩张的需求。
私募监管顶层设计出台
国务院办公厅5日发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，对私募基金的登记备案、风险评价标准、风险化解和处置等作出规定。
其重点内容包括：严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设此类基金；加强政府投资基金，国有企业投资基金运行情况监测，防止偏离功能定位；对重大违法违规的私募基金管理人予以注销等。
证监会表示，将制定落实指导意见三年行动方案，完善私募基金领域“N+X”规则体系，加强分级分类监管、穿透式监管，提升监管效能，开展专项行动从严惩处重点领域违法违规行为。
当前，我国私募基金规模达23万亿元，占国内资产管理业务总规模的15%。近九成的科创板上市公司上市前得到私募股权、创投基金的支持。私募证券基金在A股成交量占比已达10%至20%。
【点评】私募基金是耐心资本的重要来源，资本市场的重要力量，在服务新质生产力发展、助力企业做优做强、满足居民财富管理需要等方面应该扮演更重要角色。但目前行业仍然存在大而不强、募资结构失衡、部分国资基金偏离功能定位等突出问题。对此，指导意见在政策制度层面进一步加力，对行业监管进行全流程升级。总体来看，新规明确私募基金监管两手抓，该打击的打击，该扶持的扶持。一方面加大对不满足相关要求的私募基金的监管力度；另一方面加强对符合国家战略、合规运行的机构和产品的支持力度，特别是投早、投小、投长期、投硬科技的私募股权、创投基金，推动其真正成为培育新质生产力的耐心资本。
166家外企获增值电信业务经营试点批复
工业和信息化部3日表示，自2025年2月首批增值电信业务经营试点批复发放以来，已有166家外资企业获得批复，相关企业可依法开展互联网数据中心、互联网接入服务、信息服务等增值电信业务。
目前，全国外商投资电信企业超3100家，其经营范围已覆盖《电信业务分类目录》全部10项增值电信业务，将为我国消费者带来更加多元的电信服务和产品，进一步构建开放活跃市场生态。
我国制造业领域外资准入限制已全面“清零”，服务业是进一步扩大开放的重要阵地。下一步，我国将有序扩大电信、互联网、教育、文化、医疗等服务业领域自主开放，稳妥实施增值电信、生物技术、外商独资医院等开放试点，支持服务业外资企业延伸价值链，并在已开放的领域保障外商投资“既准入又准营”。
【点评】增值电信业务指利用公共网络基础设施提供附加的电信与信息服务，如互联网数据中心、电子商务以及信息服务等。扩大增值电信业务对外开放试点有利于丰富信息通信市场的产品和服务供给，激发企业创新活力，为消费者提供更多选择。除了电信业务，医疗、教育、文化等服务业领域扩大对外开放也在积极推进之中。这意味着我国开放将加快迈向“货物贸易与服务贸易双轮驱动”，从而进一步激发超大规模市场优势潜力，持续增强经济发展内生动力和活力。
三家涉罚境外券商整改落地
本周，老虎、长桥、富途陆续宣布，自6月12日起对中国内地存量业务开启2年集中整治，主要措施包括：暂停股票等所有品种的买入（开仓）交易，卖出（平仓）不受影响；暂停在中国内地的资金转入服务等。三家券商均强调，本次调整不会影响为存量投资者在中国境外提供服务。
根据证监会等八部门要求，内地存量业务2年集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构全面关停境内网站、交易软件及配套服务，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。
【点评】三家券商对内地存量业务的调整措施基本一致，主要体现为“只出不进”。其政策调整主要基于属地原则，聚焦中国境内投资者，在中国境外的服务普遍不受影响。业内人士提示，对于想要参与跨境投资的中国内地人士，选择合法渠道才是维护自身权益、防范各类风险和危害的正确之举。证监会也将持续推动完善相关监管制度，引导境内投资者通过港股通、合格境内机构投资者（QDII）及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。
Anthropic呼吁放缓AI研发引争议
北京时间5日，大模型厂商Anthropic发布文章，呼吁全球应协调考虑放缓前沿AI开发步伐。
文章称，内部数据显示，Claude能力正快速跃升，这可能是通往递归自我改进（RSI）的路径，即AI系统无须人类干预，能够实现自我迭代升级的能力。
这一风险警示，叠加博通最新二季度营收数据不及预期，引发市场对 AI 泡沫的担忧，导致美股及日韩股市大跌。
与此同时，Anthropic正加速向公开市场寻求资本，稍早刚刚秘密提交了首次公开募股（IPO）申请文件，计划最快于今年10月上市。
【点评】AI自主迭代能力正持续快速提升，但随之而来的失控风险也在不断上升，传统安全治理体系已难以跟上技术发展的节奏。行业高速扩张阶段，Anthropic这一风险预警精准击中了市场潜在的焦虑情绪，引发市场剧烈震荡。但在冲刺IPO的关键节点发声，也引来行业与市场质疑，被指利用安全概念为上市预热炒作。从行业长远发展来看，AI技术革新是不可逆的趋势，放缓或停滞研发并不现实。未来AI行业的发展，将始终围绕技术创新与安全风控之间寻找平衡。
黄仁勋点名Marvell，光通信爆发
2日的COMPUTEX大会上，英伟达CEO黄仁勋表示，数据基础设施厂商Marvell（迈威尔）可能成为下一家万亿美元市值公司，这一言论点燃光通信板块。黄仁勋表示，“有用的AI”时代到来，需求增长将促使Marvell的需求飙升。
今年3月底，英伟达还宣布向Marvell投资20亿美元，双方将基于机架级平台NVLink Fusion开展合作，由Marvell提供定制化XPU和兼容NVLink Fusion的纵向扩展网络方案，英伟达则提供配套，包括Vera CPU、NVLink互连技术、机架级AI计算等。
6月2日，Marvell（MRVL.O）股价大涨32.52%，创下公司自2000年以来最大单日涨幅。3日A股光模块概念股“易中天”股价纷纷拉涨，中际旭创（300308.SZ）股价一度超越贵州茅台，光模块测试仪器厂商联讯仪器（688808.SH）股价也站上2000元/股。
【点评】随着AI算力的不断提升，数据中心之间的高速互联需求呈指数级增长，光模块行业由此直接受益。AI基础设施投资的主线，也逐渐从GPU算力向光互联延伸。在此背景下，作为AI时代最具影响力的CEO，黄仁勋的公开表态成为情绪升温的重要推手，他一句话不仅“封神”Marvell，更带动A股光模块及产业链走高。不过本轮板块行情主要依赖概念与需求预期支撑，后续投资者仍应重点关注产业链基本面供需两端的变化。
美国5月非农爆表，加息概率飙升
美国劳工部最新发布数据的显示，美国5月非农就业新增17.2万人，较市场预期高出近一倍。4月数据从原先公布的11.5万人上修至17.9万人，3、4两月非农新增就业合计较初值上修9.3万人，近三个月平均用工规模重回新冠疫情前的常态水平。失业率连续第三个月持平于4.3%。
就业数据落地后，市场大幅押注美联储12月落地加息。联邦基金利率期货定价显示，年内上调利率的概率接近70%。法国巴黎银行预计：美联储将在2026年12月、2027年1月及3月各加息25个基点，此前该行预判政策利率将长期维持不变。
【点评】美国非农报告大幅好于市场预期，表明劳动力市场在去年陷入疲软后回暖企稳，市场重心随之转向通胀上行风险。这份数据进一步削弱了年内降息的希望，甚至引发部分机构开始讨论加息的可能性。美联储内部主张加息的阵营也不断壮大，美联储主席沃什即将迎来上任后的第一次议息会议，他将直面内部分歧，在加息派与观望派之间艰难斡旋。
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